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            并购重组:目标、模式与企业战略布局

            时间:2020-10-09   访问量:18

            企业通过并购重组的资本运作手段可以迅速扩张市场,产生规模效应,从而提高企业效率、降低生产成本、提升利润;也可以打通产业链上下游,实现相互之间的价值交换;还可以快速进入新的市场,实现转型升级。美国的著名经济学家乔治?施蒂格勒曾说过,“没有一个大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并收购而成长起来的,几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来的。”那么,本章开始我将重点给大家讲解企业快速发展的必由之路—并购重组。

            并购重组是指企业通过合并与收购实现资产重新组合的资本运作行为。其中并购指合并与收购,是一种通过转移公司所有权或控制权的方式实现企业资本扩张和业务发展的经营手段。资产重组指的是资源的重新组合,包括写在资产负债表上的资产、负债与未写在表上的其他资源的整合,也包括将其他企业资源整合进自己企业的行为。

            任意一个成功实施了并购重组的企业,一定会有清晰的并购目标。一般而言,企业并购重组的主要目标为以下五类:

            第一,扩大生产经营规模,降低成本费用。通过并购,企业规模得到扩大,能够形成有效的规模效应。规模效应能够带来资源的充分利用与充分整合,降低管理,原料,生产等各个环节的成本,从而降低总成本。如鼎龙股份在2010年上市前,主要以碳粉用电荷调节剂、商业喷码喷墨为主导产品,上市后至今,公司先后通过多次并购,直接控股了多家子公司,业务随之拓展至功能化学品、打印快印通用耗材、集成电路及材料、数字图文快印和云打印四大业务布局,形成打印耗材全产业链规模化的布局,利润规模实现快速增长。

            第二,提高市场份额,提升行业战略地位。规模大的企业,伴随生产力的提高,销售网络的完善,市场份额将会有比较大的提高。从而确立企业在行业中的领导地位。如此前滴滴与快滴、美团与大众点评,通过合并后都成为了各自行业的龙头企业。

            第三,实施品牌经营战略,提高企业的知名度,以获取超额利润。品牌是价值的动力,同样的产品,甚至是同样的质量,名牌产品的价值远远高于普通产品。并购能够有效提升品牌知名度,提高企业产品的附加值,获得更多的利润。如近期华润啤酒通过对全球最为知名的啤酒厂商之一喜力啤酒进行收购,开始进军高端啤酒品牌,正式在中国形成与百威、嘉士伯高端啤酒品牌“三国鼎立”的局面。

            第四,为实现公司发展的战略,通过并购取得先进的生产技术,管理经验,经营网络,专业人才等各类资源。并购活动收购的不仅是企业的资产,而且获得了被收购企业的人力资源,管理资源,技术资源,销售资源等。这些都有助于企业整体竞争力的提升,对公司发展战略的实现有很大帮助。如2004年,联想以17.5亿美元的对价收购IBM的PC事业部,完成收购后,联想获得了IBM笔记本电脑的所有专利和位于美国罗利、日本大和的两个研发中心,整体提升了联想的技术研发能力与其产品竞争力。

            第五,通过收购跨入新的行业,实施多元化战略,分散投资风险。这种情况出现在混合并购模式中,随着行业竞争的加剧,企业通过对其他行业的投资,不仅能有效扩充企业的经营范围,获取更广泛的市场和利润,而且能够分散因本行业竞争带来的风险。如2015年,恒大以39.39亿收购中新大东方人寿50%的股权后,将其更名为恒大人寿,以保险为基础“杀入”金融行业,实现多元化经营战略,分散了单一房地产行业经营风险。

            首先是最为基本的三种模式,横向并购、纵向并购与多元化并购。其中横向并购指的是同一行业、同一市场、同一产品与服务的两个企业之间的并购,如滴滴与快滴、百合网与世纪佳缘等;纵向并购指的是产业链上下游企业之间的并购,如中粮与蒙牛等;多元化并购指的是非同行业,也非同一产业链,企业为实现多元化经营战略而发生的并购,如上文我们提到的恒大与中新大东方人寿之间的并购。

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